本文开首：时期周报 作家：曹杨、宋然

曾屡次在公开方位直言“活下去最要害”的李斌，似乎终于带着蔚来“熬露面”了。

5月21日，蔚来（09866.HK）表现了2026年第一季度事迹叙述。叙述期内，蔚来收尾总营收255.33亿元，同比增长112.2%。净亏欠3.32亿元，较2025年同期的67.50亿元净亏欠，大幅收窄。

蔚来一季度财务事迹 值得注意的是，在扣除股权引发用度后，蔚来2026年第一季度经养息净利润为0.44亿元，这是继2025年第四季度首度收尾季度盈利后，蔚来再次季度盈利。

蔚来再度收尾盈利，高毛利车型功不成没。

蔚来首创东谈主、董事长、CEO李斌在财报后的电话会上也提到，高毛利车型占比擢升，鼓动蔚来整车毛利率翻新高。

官方数据夸耀，自2025年9月21日开启拜托以来，全新ES8用215天收尾了10万辆新车的拜托。

适度2026年3月31日，现款及现款等价物、受限资金、短期投资及永恒按期入款整个482亿元。

一季度拜托超预期，收尾连结季度盈利

2025年第四季度，蔚来拜托新车124807辆，同环比分歧增长71.7%和43.3%，创下历史新高。

细密的增长势头下，蔚来在2025年度及四季度事迹电话会上，给出了2026年一季度80000辆至83000辆的拜托教化，同比增长90.1%至97.2%。

从骨子拜托量来看，2026年一季度，蔚来公司共拜托新车83465辆，同比增长98.3%，朝上拜托教化上限。

其中，价钱区间在40万元级别的全新ES8一季度拜托量为45161辆，占一季度全体拜托的54.11%。

蔚来全新ES8 图片开首：蔚来官网 李斌在财报中提到，“自第二季度起，公司进入新品密集发布与拜托阶段。预测第二季度总拜托量介于11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%。”

销量的超出预期，鼓动蔚来一季度的总营收也朝上了此前给到的244.8亿元至251.8亿元，达到255.33亿元。其中，汽车销售额达到227.84亿元，同比大幅增长129.2%。

与营收和销量一同增长的，是蔚来全体毛利率的进一步改善。

一季度，蔚来概述毛利率达到19.0%，创四年来新高。整车毛利率18.8%，连结四个季度环比增长，创四年来新高。

收货于毛利率的擢升，蔚来2026年一季度谈论亏欠较2025年的64.18亿元，同比大幅收窄，至3.09亿元。扣除股权引发用度后，经养息谈论利润为0.67亿元。

蔚来来岁进入新的产物周期

或因计谋养息，或因销量需要，以前造车新势力“蔚小理”三家中，曾信守纯电阶梯的小鹏汽车（09868.HK），现已络续推出多款增程车型，凭借增程车型收尾盈利的理念念汽车（02015.HK），则在纯电车型的布局上抓续长远。

只消蔚来，仍在守着只作念纯电的理念。

李斌在2026年一季度财报电话会上暗意，蔚来坚抓纯电技能阶梯，球赛投注(中国)app下载抓续强化体系翻新材干，已通过技能、产物、做事、社区构建各别化竞争上风。

坚抓纯电阶梯的蔚来，自成就于今参加了超180亿元布局充换电基础行径的建立，一方面为了提高车主的补能体验，另一方面也为了收尾李斌“让加电和加油相同快”的喜悦。

不外永恒重金钱参加，让蔚来深陷千亿级亏欠泥潭，屡遭市集与公论质疑，更是先后在2019年与2023年两度走到经谋死活边际。

李斌曾坦言，“我是那种能把我方从峭壁边拉归来的东谈主。”从面前蔚来的发展来看，连结两个季度盈利，确乎离峭壁边越来越远。

不仅如斯，蔚来包括售后做事、动力业务、NIO life、汽车金融技能做事等在内的其他销售业务，也已连结四个季度收尾盈利。

李斌在电话会上暗意，历程十一年永恒参加与坚抓，公司围绕智能电动汽车中枢技能构建了十二大全栈自研体系，并迟缓造成了笼罩研发、供应链、制造、质地、动力和做事等范围的体系翻新材干。

“对达老本年的谈论主义并收尾更永恒的抓续增长充满信心。”

把柄蔚来公司的相关，面前公司曾经进入了以高质地增长为中枢的第三发展阶段，并将看守每年40%到50%销量的增长。

干系词，要收尾这一销量增速和年度盈利的主义，昭彰仅靠蔚来全新ES8一款车型拉动销量还不够。

于是，蔚来在2026年密集地发布新车。

从焕新乐谈L90、全新乐谈L80，到行将上市的蔚来ES9，以及蔚来ES8五座版，一心收拢纯电大车红利的蔚来，产物矩阵曾经从纯电三排大六座，扩大至纯电大五座。

乐谈L80 时期周报记者摄

此外，把柄李斌在电话会上所表现的，来岁运行，蔚来会进入到一个新的产物周期，“5566”（ET5，ET5T，EC6，ES6）齐会进行迭代。

“总体策略是每年大体上会有三到五款比拟新的产物推向市集。”

仅仅，在新车扎堆上市的新动力汽车市集，发新车容易，但要永远稳住一款车的市集热度却愈发重荷。

以2025年第三季度上市的乐谈L90为例，其在上市之初履历了销量的飙升，不仅成为蔚来销量最快破万辆的车型，让李斌喊出“纯电大三排的黄金时期曾经到来”，更带动蔚来公司在2025年第四季度收尾盈利。

干系词，进入2026年，乐谈L90的销量便呈现昭彰回落。

李斌曾经坦言，面前新动力市集堕入“新车效应逝世谷”，即念念找一款一直热销的常青车止境难，“当今齐是脉冲式的营销，导致新车的效应发收场以后首销期以后就会出现一个断崖式下跌。”

外洋智能输送科技协会文书长张翔在吸收时期周报记者采访时暗意，蔚来近期销量增长朝上教化，旗劣品牌较多是原因之一。

同期，张翔也指出球赛投注(中国)app下载，蔚来念念要收尾年度盈利，一方面需要提高乐谈的品牌影响力，从而擢升销量，另一方面也需要鼓动萤火虫车型年销量冲破10万辆，进一步开释品牌协同效益。